上海和深圳证券交易所起草修订公司债券登记制度4项配套制度：包括审核规则

澎湃新闻记者蒋梦莹

公司债券登记制度配套制度进一步完善。

5月19日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了各自起草的《公司债券发行上市审核规则》（以下简称《审核规则》），并对《公司债券发行上市审核规则》进行了修订。 《公司债券上市》和《非公开发行公司债券上市》。转债市场投资者适当性管理办法和办法，公开征求社会公众意见。反馈截止日期为 2021 年 5 月 29 日。

上交所表示，本次起草（修订）旨在以债券登记制度改革为契机，遵循市场化法治化原则，通过优化债券登记制度，进一步激发市场主体活力。审查机制，加强事中事后监管。引导相关主体履行职责，充分发挥债券市场的枢纽作用，更好地服务实体经济发展和金融风险防控的要求。

深交所同时表示，将明确业务规则和法规的边界，将公开发行公司债券审核的相关规定与《公司债券上市规则》分开，单独制定《公司债券发行办法》 《上市审查规则》全面规范注册制公开发行。公司债券审核相关事项，完善基础制度，打造审核规则、上市规则和上市规则核心，以审核业务指引、久期信息披露和风险管理指引为重点，业务办理指引为辅，涵盖前期, 一个有机统一的规则体系，在事中事后对整个链条进行监督。

此外，深交所结合发行、注册、上市“一站式”服务实践，简化了上市、挂牌转让的申请材料要求。已在审核或签发阶段提供的申请及其他文件，不再重复提交，仅提供注册完成证书等文件；实施取消强制评级安排，删除评级指标，引入影响投资者权益保护的相关情况作为存续期内投资者适当性调整的标准。

明确审计规则，由“准注册制”向注册制过渡

作为公司债券发行上市审核的基本业务规则，本所结合审核机构和市场主体制定了《审核规则》，从两个维度对公司债券发行上市审核进行了全面规定。实体和程序。根据债券融资的特点，《审核规则》强化了分类审核要求；要求符合经济金融管理和风险管理规定，不允许新增地方政府债务；明确将已通过监管推进的项目受理纳入监管，发行人和中介机构成为“监管者” 明确主承销商和证券服务机构的职责分工；明确审核重点、关键节点、审核人行为准则，加强交易所自律，接受社会监督。

对外经济贸易大学金融学院副教授、金融发展研究所副所长钟惠勇告诉澎湃新闻，注册制实施后，交易所将负责公司债券受理审查后，报中国证监会备案。因此，有必要对不符合注册制改革思路的规定进行修改沪深交易所官网，为公司债券的发行提供便利。

2020年新《证券法》实施，公司债券发行同步实行登记制。 2021年2月26日，中国证监会发布了修订后的《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）。上述规定授权交易所对公司债券的发行和上市进行审核。

注册制下，明确公司债券发行上市的审核职能由​​证券交易所负责。因此，需要发布更高级别的业务规则以匹配《管理办法》，然后合法地允许证券交易所对发行上市进行审核。根据。之后，交易所负责公司债券发行上市的受理和审核全过程，并报中国证监会办理登记手续。

作为公司债券发行上市审核的基本业务规则，本所结合审核机构和市场主体制定了《审核规则》，从两个维度对公司债券发行上市审核进行了全面规定。实体和程序。

《审计规则》共7章67条，包括总则、申请与受理、审计内容、审计程序、审计中止与终止、自律管理及附则。

按债券融资特点分类审核

上交所表示，本所对公司债券发行上市申请文件的审核主要是确定发行人是否符合发行上市条件和信息披露要求。

《审核规则》显示，发行人申请公开发行公司债券并上市的，应当符合《证券法》、《国务院通知》、《管理办法》规定的公司债券发行条件》等及《交易所公司债券上市规则》的上市条件。

《审核办法》明确，不得新增地方政府债务。要求公司债券的发行应当符合国家根据经济金融管理或风险管理的需要，针对相关领域和行业制定的相关规定。

同时，发行人应充分披露投资者进行价值判断和投资决策所需的信息。披露信息应当遵循实质性原则，内容应当真实、准确、完整、简洁、清晰、通俗易懂，增强针对性。 .

同时，关于上海证券交易所公司债券市场的建设，在草案的制定和修改过程中，重点关注市场的内生机制和充分发挥债券市场的作用。自治与克制，主要体现在三个方面： 方面：

一是强化信息披露要求。发行人应当以偿付能力为基础，如实、准确、完整地披露信息，确保信息披露简洁、清晰、通俗易懂、充分、一致、有针对性、合理性。发行人董事、监事、高级管理人员应当对发行人信息披露文件签署书面确认意见，如有异议，应当及时披露。

二是强化中介责任。中介机构应就发行人是否符合相关发行上市条件发表明确意见，并在各自职责范围内对发行人信息披露的真实性、准确性和完整性进行检查。核实，确保其出具的专业意见真实、准确、完整。

三是强化投资者权益保护内生机制，引导市场主体通过合同明确各项约定事项，完善债券持有人会议和委托管理制度，明确争议解决机制的有效性，并对中介机构的履职情况进行监督，进一步强化市场约束。

此外，本次征求意见稿还重点加强对公司债券市场的日常监管，维护市场秩序：

一是提高投资者的适当性要求。考虑到债券市场的发行人结构、交易方式和信用风险特点，本次调整了投资者的分类和不同投资者的投资范围。证券机构权益保护程度明确证券经营机构应对普通投资者履行特殊保护义务。

二是强化自律措施，进一步明确发行人、控股股东、实际控制人、中介机构及相关人员在公司债券生命周期内应当遵守的自律要求。上交所可以通过现场或非现场检查沪深交易所官网，通过监管等方式实施监督，细化违规行为及相应适用的监管措施和纪律处分类型，对各类违规行为“零容忍”。